贷款市场报价利率迎来年内首次下降！1年期LPR和5年期以上LPR均下降10个基点。

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年5月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

事实上，市场对本次LPR下降早有预期。

在国新办5月7日举行的新闻发布会上，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会三部门负责人宣布一揽子重磅金融政策，释放稳市场稳预期强信号。中国人民银行行长潘功胜宣布降低存款准备金率0.5个百分点、下调政策利率0.1个百分点、下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点、降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点等一揽子货币政策措施，加大宏观调控强度。

其中，下调政策利率0.1个百分点即公开市场7天期逆回购操作利率从1.5%调降至1.4%，预计将带动LPR同步下行约0.1个百分点。同时，将通过利率自律机制引导商业银行相应下调存款利率。5月20日早间，国有六大行已下调人民币存款利率，其中，活期存款利率下调5个基点；定期整存整取三个月期、半年期、一年期、二年期均下调15个基点，三年期和五年期均下调25个基点；7天期通知存款利率下调15个基点。此次存款利率下调幅度大于LPR降幅，也有助于降低银行负债成本，为LPR报价的下行创造空间。

在此之前，LPR已连续6个月“按兵不动”，LPR年内首降有何重要意义？释放哪些信号？风口智库专家第一时间作出解读。

东方金诚首席宏观分析师王青：

还可能单独引导5年期以上LPR报价下行

下调政策利率并引导LPR下行，将带动企业和居民贷款利率更大幅度下调，降低实体经济融资成本。这是现阶段扩投资、促消费的一个重要发力点，也有助于缓解计入物价因素后，当前企业和居民实际贷款利率偏高现象，激发企业和居民内生融资需求。

本次两个期限品种LPR报价下降幅度保持一致。但考虑到稳楼市政策需要进一步加力，特别是5月7日央行宣布下调公积金贷款利率0.25个百分点，为后期居民商业房贷利率下调打开了空间，接下来监管层有可能通过单独引导5年期以上LPR报价下行等方式，推动居民房贷利率更大幅度下调。这是现阶段缓解实际房贷利率偏高问题、持续推动房地产市场止跌回稳的关键一招。

展望未来，尽管5月关税战降温，但外部环境仍面临很大不确定性，国内稳增长政策还不能松劲。鉴于中美经贸谈判还将经历一个复杂曲折的过程，在未来一段时间外需趋于放缓、国内物价水平偏低的背景下，预计下半年央行还会继续实施降息。这意味着年内两个期限品种的LPR报价还有下行空间。

中国民生银行首席经济学家温彬：

政策再度宽松的时点或相应后移

经贸摩擦下内外部不确定性仍在，对市场预期和出口增长形成扰动，外贸企业、产业链上下游及居民相关信用扩张节奏放缓。在此背景下，需通过LPR的适当下降，来引导贷款利率继续下行，以进一步激发有效融资需求，稳定信用水平，呵护经济修复。

如果下半年国内经济增长压力加大，有效需求未明显提振，不排除会再度实施货币宽松，进而带动LPR报价相应下降。但短期看，伴随中美宣布达成阶段性关税共识，以及5月一揽子政策的逐步显效，政策再度宽松的时点或相应后移。在银行息差压力仍大、货币政策“四重平衡”约束下，后续将从“推动企业融资和居民信贷成本下降”转为“推动社会综合融资成本下降”，或更多关注非息成本压降，畅通利率传导。

招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼：

资本市场、理财市场的吸引力或将进一步增强

LPR迎来7个月来第一次下降，传递出降低企业融资成本、降低居民负担的积极信号。随着居民住房贷款、消费贷款利息支出减轻，居民消费意愿和能力将进一步提升，这对有效促进房地产市场止跌回稳，也有助于提振消费、扩大内需。随着存款利率走低，以及居民预期改善，资本市场、理财市场的吸引力或将进一步增强，这将有助于推动资本市场、理财市场健康可持续发展。

从4月金融数据看，企（事）业部门继续贡献绝大部分增量，住户部门贷款减少5216亿元，增长仍然乏力。因此，下一步还需要在稳定居民预期、提振消费需求等方面下大气力，采取更多有力有效的措施。居民消费不足背后的突出问题是居民部门在收入分配中处在不利地位。因此，提振消费的根本措施在于稳定居民就业、提高居民收入、完善收入分配机制和社会保障体系。从金融视角看，应进一步优化政策环境，积极发展消费金融，发挥金融杠杆作用，助力提振居民消费需求。

前券商首席经济学家李大霄：

股票市场或会有明显正面反应，有望逐步摆脱盘整

前券商首席经济学家李大霄表示，LPR下降带来融资成本的降低和市场信心的提振，对实体经济的回稳有重要作用，对股票市场稳定和活跃亦有正面作用，股票市场或会有明显正面反应，有望逐步摆脱盘整。

中国经济仍然具备长远增长潜力，人民币国际化刚刚启程，当下股债差明显，资产荒现象普遍存在，目前A股估值水平仍处于相对低位，沪深300市盈率12.6，股息率3.6%，长期资金配置价值仍然存在。庞大的储蓄和债市资金向股市转移刚刚开始，由核心资产重心上行推动的慢牛基础相对扎实，在长期资金入市等一系列政策推动下，中国股市稳定健康发展的局面正在形成。

上海易居房地产研究院副院长严跃进：

100万贷款本金30年期，月供可减少54元

上海易居房地产研究院副院长严跃进在接受风口财经记者采访时表示此次LPR降息10个基点，充分说明一揽子金融支持政策下货币政策和信贷政策进一步宽松，亦进一步降低了中长期资金的借贷成本。降息政策对于房贷成本有进一步下调的积极作用，亦有助于进一步促进住房消费需求的释放。

严跃进表示，央行数据显示，今年4月份，全国个人住房新发放贷款加权平均利率约3.1%。据此我们测算此次LPR降息带来的积极效应。对于100万贷款本金、30年期、等额本息的个人按揭贷款而言，政策前后对比，其中月供额减少54元，总还款额（本金+利息）减少1.9万元。叠加过去历次LPR的降息操作，其对于购房消费的成本下降具有积极作用。

（大众新闻·风口财经记者 刘晓）

编辑：刘晓